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三星财报可能不太理想,但果粉不要太幸灾乐祸

时间:2016-01-10 编辑:robin 阅读:1 次

 三星刚发表了 2015 年第四季度的 财报预测指引 (Guidance),收入估计为 53 万亿韩元(约 439 亿美元),比去年增长 0.6%,运营利润 6.1 万亿韩元(约 50 亿美元),同比增长 15%。然而,利润仍然比分析师先前预测的 6.64 万亿韩元(约 53亿 美元)的平均预期要低。

失望的购物季度

虽然三星在本年第四季度增长放缓,但同比(与去年同期相比)仍然有轻微增长,表面上好像没问题,但实际上从环比(与去季相比),来看就会显得很严重。

每年的第四季度(十月至十二月),一向为传统欧美地区的销售旺季,但是:

  • 2014 年第四季度的收入,环比增长仍然有 11.1%,但 2015 年第四季度,收入环比增长仅为 0.026%。
  • 2014 年第四季度的运营利润,环比增长仍然有 30% ,但 2015 年第四季度,运营利润环比下降了 17.5%。

虽然目前仅属三星官方对第四季度财报的一个指引,但向来与实际的数据差别并不太大。

在 2014 年,三星在 整体业绩上早就出现很严重的衰退 ,但去年的销售旺季仍然录得环比增长;今年的第四季度,本应出现的季节性销售增长却没有出现,销售旺季的收入不但没太大增长,利润不升反降,那代表三星遇上“新的麻烦”了。

事实上,三星在 第三季度的财报 ,就已经表示了第四季度可能会有麻烦,当时他们这样说:

在第四季度,我们预期业绩会比去季还要下降,我们也并不预期汇率会持续为第四季度带来正面影响……我们的零部件事业将进入一个季度性的低需求。

……在电子产品市场方面,在第三季度北美继续增长,但经济衰退中的新兴市场,需求会出现同比下降。在当地的环境下,我们会继续在各个已发展的市场上,增加销售高端产品,以及致力强化针对不同区域创意产品的销售,故此,我们预期未来一季的收入还是会有改进的。

对,那麻烦叫“新兴市场”,一个第四季度并非销售旺季的市场:当全球经济愈来愈依赖新兴市场来当火车头,它们未来在企业的第四季度上,将会有愈来愈明显的影响。

三星的连锁反应

三星衰退得很难看?果粉们真的不要太高兴。

Bloomberg 指三星遇上的衰退 ,其中一个原因在屏幕、半导体及其它智能手机的零件供应上,当然,矛头又是直指 iPhone。三星作为全球最大的屏幕和记忆体芯片供应商,在假日旺季出现的衰退,正好碰上了早前分析师不断强调: 苹果销量可能也不如预期 。Bloomberg 直指中国的经济放缓,与智能手机市场日趋饱和,将会为三星的毛利率带来严重压力。在 2015 年,有分析机构就估计被誉为价格屠夫的小米,其出货量在 2015 年首度下降了 8%,而且在前三季度小米智能手机实际销量仅有 5300 万台,距离雷军 1 亿出货量的豪言相距甚远。

根据 BGR 的说法 ,三星自己对 2016 年的预期也不太乐观:他们表示:“由于新兴市场的不确定因素,看来全球经济仍然会不愠不火。”

BGR 同时也点出一个要点:

苹果 iPhone 向来都是三星想要挑战的高端手机目标,但 iPhone 销量放缓,三星亦会因为苹果芯片需求放缓而受到冲击。

诚然,全球经济息息相关。iPhone 多年来的大卖、以及为苹果带来的高收入,已经形成了一个很庞大的经济生态圈,有人就直指这叫 “iPhone 经济” 。iPhone 大卖,苹果可以吃法国大餐,下面的一群小供应链和开发者最少也能喝点粥水;iPhone 不行了,下面的朋友们休想吃香喝辣。同样地,也有一些人总是觉得中国经济不行很好啦,快点给我倒下啦之类的想法……但目前究竟有多少公司,是把中国当作增长的火车头?最少,苹果在 2015 年的业绩,几乎都是靠中国的土豪们来撑著。

至于什么“iPhone 6s 没创意,所以卖得不好” 这种想法 ,还是留待果粉、果黑大战时才去说吧。