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雅虎出售核心资产不可避免 或推迟股东大会时间

时间:2016-03-20 编辑:robin 阅读:2 次

 

离提名 雅虎 新董事成员的时限仅剩下一周时间,但目前尚不清楚这家公司与激进投资人Starboard Value(以下简称“Starboard”)之间的谈判遇到了哪些障碍。

就在上周雅虎增加了两名独立董事,协助该公司董事会对抗可能出现的代理权争夺战,以及帮助公司出售核心互联网业务之前,雅虎曾经与Starboard进行过谈判。

希望雅虎出售核心资产和替换首席执行官玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)的Starboard目前仍未提名其所需的新董事人选,这家投资公司最近的沉默相当诡异。此前有报道称,Starboard已启动了对公司发起的代理权争夺战,且与该公司合作的代理委托公司Okapi Partners LLC已经开始联系雅虎股东。

梅耶尔目前也没有透露出计划离开雅虎的任何迹象。她最近在接受美国公共电视台(PBS)知名主持人查理·罗斯(Charlie Rose)的采访就表示,希望在未来三年内继续出任雅虎首席执行官。

由于存在着诸多的不确定性因素,基于最新的发展情况,以下是可能会出现的场景:

可预料到的情况

考虑到Starboard过去几个月时间一直在不断的对雅虎施压,这家公司很可能会在3月26日的截止日之前向雅虎提交一份新董事候选人名单。这也就意味着Starboard与雅虎之间的代理权争夺战将正式打响。在这种情况下,雅虎股东将会对双方提名的董事候选人进行表决。雅虎股东的投票很可能会在今年夏季举行的年度股东大会上进行。

代理权争夺战通常会变成为一场长期、丑陋的争斗。考虑到雅虎许多主要股东都已公开表达了对现任管理层的不满,这场代理权争夺战可能也将是雅虎希望解决的最后一件事情。

雅虎可能会寻求与Starboard达成和解协议,这也就意味着将向后者提供数个董事席位。Starboard有赢得代理权争夺战,并更换企业整个董事会的光辉履历,在这一背景下,雅虎选择与其和解是更好的结果。

秘密行动

另一种场景是雅虎可能会尽可能与一位倾向于保留现任管理层的买家达成协议。

事实上,雅虎最近的动作就已经暗示,这家公司并不担心Starboard可能发起的代理权争夺战。有报道称,除去认命了两位新独立董事之外,雅虎在与潜在买家的谈判中已让许多人感到失望,并已放弃了继续收购雅虎的谈判。根据CTFN的报道,雅虎同时还要求潜在买家签订一份保密协议,这也让许多潜在买家选择了放弃。

另外,雅虎还有权将年度股东大会的召开时间推迟数月。这段时间足以让雅虎找到一位心仪的买家,而不需要把董事会席位让给Starboard。在激进投资人卡尔·伊坎(Carl Icahn)在2008年发起代理权争夺战时,雅虎就曾推迟了年度股东大会的召开时间。不过雅虎当时最终选择了与伊坎和解,并向后者提供了数个董事会席位。

如果雅虎能够寻找到买家,公司的所有权就将归属另外一家公司。如果雅虎继续保留现在的管理团队,意味着Starboard已无权在对其指手画脚。但是考虑到现任雅虎管理团队的糟糕履历,很难以想象买家会继续保留现任雅虎管理团队。如果美国运营商Verizon收购了雅虎,AOL首席执行官蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)很可能会接管雅虎的业务。

无论如何,未来几个月对雅虎和Starboard都将会非常繁忙。从这种情况来看,出售雅虎的核心互联网业务已是不可避免的事情。激进投资人埃里克·杰克森(Eric Jackson)对此表示,“我对雅虎出售核心互联网业务持谨慎乐观的态度,希望这一交易能够为股东卖出一个好价钱。”